Parceria
O mercado brasileiro de fusões e aquisições (M&A) vive um cenário de adaptação e seleção. Conforme reportado pela KPMG América Latina, o ambiente de M&A na região está cheio de oportunidades, mas também de riscos e complexidades regulatórias. KPMG Em particular, no Brasil, a The Rio Times reportou que no primeiro semestre de 2024 houve 426 transações no país, e cerca de 60% delas foram com empresas brasileiras.
A participação internacional existe, mas não há dados públicos amplamente divulgados que validem com precisão ticket médios e valores mínimos para empresas médias. Por isso, empresários devem manter cautela ao estimar o nível de preparo exigido para atrair capital estrangeiro.
1. Faturamento abaixo de R$ 50 milhões/ano
Fundos internacionais geralmente operam com estruturas maiores, e o custo de uma transação internacional (due diligence, compliance, estrutura de captação) pode não compensar para empresas menores.
Dica prática: Consolidar presença regional primeiro, seja líder no Sudeste, Sul ou Nordeste, pode levar a uma saída doméstica mais rápida e lucrativa.
2. Negócios intensivos em relacionamento local
Negócios que dependem de licenças municipais, redes de franquias regionais ou modelos fortemente locais enfrentam maiores desafios para compradores internacionais.
Dica prática: Buscar compradores estratégicos nacionais que compreendem o ambiente cultural e regulatório local tende a gerar transações mais suaves.
3. Governança fora do padrão internacional
Condições como contabilidade desorganizada, contratos informais ou ausência de conselho podem afastar investidores estrangeiros.
Dica prática: Dedicar 12 a 18 meses para construir governança, auditoria independente e compliance elevam a atratividade.
4. Múltiplos domésticos já competitivos
Alguns setores no Brasil operam com múltiplos próximos aos internacionais — isso pode significar que focar no mercado interno é a opção mais eficiente.
Dica prática: Avaliar se o ganho incremental de ser internacional justifica o tempo de preparação e custo.
Seu negócio opera num setor de crescimento global (por exemplo, tecnologia, saúde digital ou energia renovável)
Há propriedade intelectual ou tecnologia diferenciada
Você busca crescimento acelerado, não apenas uma saída estratégica imediata
O ambiente macroeconômico brasileiro está em fase de risco elevado, e diversificação internacional faz sentido
Se essas condições forem atendidas, buscar capital ou comprador internacional pode gerar múltiplos mais elevados e visibilidade global.
Uma estratégia robusta permite estar pronto tanto para uma transação doméstica quanto para uma internacional. A seguir estão os principais itens que devem estar bem endereçados.
Governança & Estrutura Jurídica
Contabilidade auditada
Contratos formalizados
Compliance tax & labor (fiscal e trabalhista)
Conselho consultivo ativo
Processos documentados
Financeiro
EBITDA estável nos últimos 3 anos
Projeções realistas articuladas
Capital de giro bem gerenciado
Dívida estruturada e transparente
KPIs mensuráveis e acompanhados mensalmente
Operacional
Time de gestão profissionalizado
Sistemas de gestão (ERP/CRM/BI) implantados
Diversificação de clientes (nenhum > 50% da receita)
Contratos de receita recorrente ou previsível
Comercial & Marca
Posicionamento de marca claro
Documento de diferenciação competitiva
Casos de sucesso comprovados
NPS ou métrica similar elevada
Presença digital consistente
Checklist adicional para transações internacionais
Demonstrações financeiras seguindo as Normas Internacionais de Relatórios Financeiros (IFRS)
Pitch deck em inglês
Estrutura societária limpa
Propriedade intelectual registrada
Time fluente em inglês
Participação em eventos ou associações internacionais
Investidores estrangeiros buscam equivalentes regionais de modelos já validados, novidade pura raramente é aceita sem histórico.
Comunicação em inglês é um fator crítico; muitos processos cruzados fracassam por falha de fluência.
Uma estrutura legal limpa é obrigatória; passivos trabalhistas ou ambientais são “deal kill”.
Processos internacionais levam mais tempo, 180 a 360 dias não são incomuns, exigindo liquidez e paciência.
Apesar de potencial para múltiplos maiores, exigências operacionais e contratuais tendem a ser mais rigorosas.
Para empresas médias, não existe resposta universal. O momento de buscar capital internacional depende de diversos fatores, entre eles o faturamento, setor, governança e maturidade da empresa. Enquanto negócios com faturamento acima de R$ 100 milhões, EBITDA elevado e governança estruturada podem explorar o mercado internacional, empresas em fase de estruturação ou consolidação tendem a ter maior retorno focando no mercado doméstico.
A pior decisão é a indecisão. Avaliar sem agir ou se preparar mal, pode levar à estagnação.
O IGHER atua no posicionamento estratégico de empresas médias, tanto para transações domésticas quanto internacionais. Consulte nossos especialistas para definir qual estratégia de M&A cabe no estágio da sua empresa.
